如何通俗理解久期

久期的定义和意义

久期是证券价值变动的百分比对到期收益率变动的敏感性。当利率变化时，久期大的债券对这个变化更为敏感。通俗地理解久期，可以将其理解为收回投资的时间。

久期的计算方法

久期是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。具体计算方法如下：

步骤1：将每一期现金流的现值乘以距离到期的时间，得到每一期现金流的加权时间。

步骤2：将每一期现金流的加权时间相加，得到久期。

久期的影响因素

1. 债券剩余期限：在剩余期限相同的条件下，息票率越高，久期越短。

2. 息票利率：在息票利率不变的条件下，到期时间越久，久期一般也越长。

久期在选择银行理财产品中的应用

根据久期选择银行理财产品可以帮助投资者避免市场价格风险和再投资风险：

1、如果投资期限小于久期，利率上升时，市场价格会下降，投资者可能面临市场价格风险。

2、如果投资期限大于久期，利率下降时，再投资的利率可能会下降，投资者可能面临再投资风险。

通过计算久期差（duration gap），可以判断投资期限与久期之间的关系，从而决定应对市场价格风险还是再投资风险。

久期的实际应用举例

假设有两个债券A和B：

债券A的剩余期限为5年，息票利率为4%，久期为4.2年；

债券B的剩余期限为10年，息票利率为5%，久期为9.2年。

在两者剩余期限相同的情况下，债券B的久期较长，说明债券B对利率变动更为敏感。

通过久期的计算和分析，投资者可以更好地理解债券的风险特征，从而在选择投资组合、管理风险时做出更明智的决策。

久期是投资者评估债券投资风险的重要指标之一，理解久期对于投资者来说是非常关键的。

在投资决策中，考虑久期这一指标对于进行风险管理和资产配置具有重要的意义。