立讯精密为什么跌跌不休

立讯精密是一家在消费电子板块中居于龙头地位的企业，然而近期其股价却跌跌不休。这其中的原因主要在于销售毛利率的下降。

1. 毛利率下滑导致净利润增幅不及预期

立讯精密的净利润增幅远不及营收增幅，这主要是因为销售毛利率的下滑。数据显示，从2018年到2020年，立讯精密核心业务消费电子类产品的毛利率从21.19%下降至17.85%。整体毛利率的下滑直接影响了公司的净利润增长。

2. 受外部环境影响

立讯精密在财报中表示，受全球芯片供应短缺、原材料价格上涨以及人力成本持续上升等外部因素的影响，公司面临着一定的冲击。特别是在面对全球疫情反复的大背景下，上游产业链的“缺芯少料”问题以及原材料价格和运输成本的上涨严重影响了公司的经营情况。

3. 客户集中度过高

立讯精密高度依赖于苹果这一客户，苹果产品销售情况的变化会直接影响立讯精密的经营状况。由于苹果占据了公司销售额的很大比例，一旦苹果业绩下滑，立讯精密的业绩也会受到影响。公司客户集中度过高是导致股价不稳定的一个重要原因。

4. 过度扩张带来债务压力

为了维持与苹果的合作关系，立讯精密不得不疯狂扩建产能，这导致了沉重的债务压力。加入苹果产业链需要付出巨大的代价，虽然带来了丰厚的利润，但也给公司带来了巨大的债务负担。由于负债率不断上升，公司的估值水平受到了压制。

立讯精密股价持续下跌的原因主要在于销售毛利率的下降以及受到外部环境的影响。公司依赖于苹果这一客户，客户集中度较高，一旦苹果业绩下滑，立讯精密的业绩也会受到影响。过度扩张导致的债务压力也是影响公司股价的一个重要因素。