债转股与市场化债转股区别

政策性债转股和市场化债转股在目的、资金来源、参与主体等方面存在明显的区别。具体来说，它们的区别如下：

1. 主要目的不同

政策性债转股：上轮债转股的主要目的是降低企业资产负债率，盘活银行不良资产，化解银行系统性风险，并通过债转股提高国有银行的不良贷款容忍度。

市场化债转股：本轮市场化债转股的主要目的是为了降低企业杠杆率，帮助过多举债的国有企业以及暂时遇到财务困难的优质企业减轻财务负担，为企业争取更好的发展空间。

2. 资金来源不同

政策性债转股：上轮债转股主要依赖于政府出资，通过政府引导基金以及其他政府出资形式进行资金来源。

市场化债转股：本轮市场化债转股资金主要依靠于社会力量，不再由政府出资，而是鼓励多渠道市场化募集资金。这包括通过信托基金、投资理财基金等筹集资金，以及允许银行通过发行专项金融债券等方式筹集资金。

3. 参与主体区别

政策性债转股：上轮政策性债转股由政府主导实施，主要由国有资本投资运营公司、地方资产管理公司等机构进行实施。

市场化债转股：相较于第一轮政策性债转股由政府主导的特点，本轮债转股被称为市场化债转股，其主要特点是市场化、法治化，即由市场自行决定实施债转股的参与主体，而不是由政府主导实施主体。

政策性债转股和市场化债转股在目的、资金来源和参与主体方面存在明显的区别。这种市场化债转股模式有助于提高债转股的效率和灵活性，为企业降低杠杆率，改善财务状况，促进企业可持续发展提供了有力的支持。同时，市场化债转股也需要充分考虑相关的权利矛盾、执行风险和成本等问题，以确保其能够实现预期效果，为企业和投资者带来共同的利益。