零息债券与贴现债券的区别

1、发行方式不同

贴现债券是以面值以下的价格发行，到期时按面值偿还本金。而零息债券则是以折价方式发行，到期时按面值偿还本金。

2、估值方式不同

贴现债券的价格是根据其面值和市场利率进行计算的。而零息债券的价格则是根据其面值、到期时间和市场利率进行计算的。

3、付息方式不同

贴现债券在存续期内不支付利息，只有到期时按面值偿还本金。而零息债券在整个存续期内也不支付利息，只有到期时按面值偿还本金。

4、投资期限不同

贴现债券的期限相对较短，一般为1年以下。而零息债券的期限可以比较长，最多可达20年。

5、风险和收益不同

由于贴现债券的期限较短，投资者持有期限相对较短，风险相对较低，但收益也比较低。而零息债券的期限较长，投资者持有期限相对较长，风险相对较高，但收益也相对较高。

6、税收处理方式不同

贴现债券的利息税负是按照利息所得个人所得税缴纳的，即每年根据实际收到的利息金额缴纳税款。而零息债券的利息税负是按照债券发行时所确定的税率和到期时支付的利息金额计算的。

7、适用场景不同

贴现债券主要适用于短期投资和资金周转的需求，由于其期限较短，流动性较好。而零息债券主要适用于长期投资和资金长期占用的需求，由于其期限较长，回报相对较高。

8、市场交易活跃程度不同

由于贴现债券的期限较短、流动性较好，因此市场交易活跃度较高。而零息债券的期限较长、流动性较差，因此市场交易活跃度相对较低。

零息债券和贴现债券虽然都是贴水发行的折现债券，但在发行方式、估值方式、付息方式、投资期限、风险和收益、税收处理方式、适用场景以及市场交易活跃程度等方面存在明显的区别。投资者在进行债券投资时，需要根据自身的投资需求和风险承受能力，选择适合自己的债券品种。