美联储利率降至零债券

1. 美联储宣布基准利率降至零及量化宽松计划

***联邦储备***会（美联储）在3月15日紧急宣布，将联邦基金利率目标区间下调100个基点，至0-0.25%。它还宣布将推出7000亿美元的量化宽松计划，购买国债和抵押贷款债券。这些措施旨在应对新冠病***疫情对经济造成的冲击，刺激市场活动并维持金融系统的正常运转。但是美股股指期货并不买账，表明市场对这些措施的作用持怀疑态度。

2. 联邦基金利率与准备金流动性管理

2.1 准备金的来源和借入渠道

银行在进行准备金流动性管理时，面临着选择将富余准备金存放于美联储（零息）或拆放同业（联邦基金利率）的问题。如果银行有富余准备金，将会选择存放于美联储，并获得零息；如果银行存在准备金缺口，则可以选择向美联储申请再贴现（再贴现利率）或从同业拆入（联邦基金利率）。

2.2 联邦基金利率与再贴现利率

通常情况下，联邦基金利率在以再贴现利率和拆放同业市场利率为基础的情况下确定。再贴现利率是指商业银行从美联储获取短期贷款时所支付的利率，而联邦基金利率是商业银行相互借贷的利率。美联储通过调整再贴现利率和联邦基金利率来控制银行间的准备金流动性，以达到管理货币供应量和影响市场利率的目的。

3. 美联储购债计划与市场流动性

3.1 美联储购债计划的执行

自2020年疫情爆发以来，美联储将其短期基准利率降至接近零，并采取了史无前例的购债计划。在过去两年中，美联储已经买入了接近6万亿美元的***国债和抵押贷款债券。这些购债行动旨在提供流动性支持，刺激借贷和投资活动，促进经济恢复。

3.2 影响债券市场和利率的因素

美联储通过购买国债和抵押贷款债券，增加了债券的需求，从而推动了债券价格上涨，利率下降。这种降低利率的效应可以通过提供更便宜的资金来激励企业和个人进行投资和消费。购债计划还有助于维持市场流动性，并减少金融系统的风险。

4. 特朗普对美联储利率政策的评价

特朗普对美联储进行了多次口头攻击，并呼吁降低利率甚至实施负利率政策。特朗普认为，降低利率可以刺激经济增长，提升股市表现，并有助于减少国债负担。实施负利率政策可能导致金融市场不稳定，并对银行的盈利能力产生负面影响。

5. 基于利率久期的银行风险分析

基于久期的银行风险分析是评估银行对利率变动的敏感性和脆弱性的一种方法。当久期缺口为正值时，银行的资产久期大于负债的久期，这意味着市场利率上升时，银行的净值将减少。相反，当久期缺口为负值时，银行的净值将增加。当久期缺口为零时，银行的净值对市场利率的变动不敏感。

6. 新的量化宽松政策

美联储宣布将重启危机时代的“量化宽松”政策，购买数千亿美元的债券，以进一步降低利率并保持市场流动性。这项政策将在接下来的几个月内实施，旨在刺激经济增长和恢复市场信心。

7. 债券市场对经济衰退的指标

债券市场是评估经济衰退即将到来的重要指标之一。当债券市场出现大幅下跌，导致利率上升时，这可能暗示着经济疲软和市场不确定性的增加。对债券市场的监测可以提供有关未来经济走势的线索。

8. 美联储降息与负利率的可能性

对于美联储而言，尽管可能不愿像欧洲和***那样将利率降低至负值，但他们仍有可能将利率降至零水平。目前，联邦基金利率在1.5%至1.75%的区间内，美联储仍有一定的降息空间。这一举动可能有助于刺激经济增长并提升金融市场的流动性。

通过以上对美联储利率降至零及债券的相关内容的分析，我们可以看到美联储在应对疫情影响时采取了积极的货币政策措施。市场对这些措施的反应并不乐观，显示出市场存在不确定性和对经济复苏的担忧。进一步的政策调整和市场监测仍然至关重要。