股本收益率指标的缺陷

股本收益率（ROE）和资产收益率（ROA）是衡量企业盈利能力的常用指标，然而它们都存在一定的缺陷，主要表现在只考虑了企业的账面盈利而未充分考虑风险因素。在评价企业盈利能力时，还需要引入风险调整的资本收益率（RAROC）指标来更全面、准确地评估企业的真实经营状况。下面将详细介绍股本收益率指标的缺陷。

1. 以股本收益率作为考核指标无法全面考虑风险因素

股本收益率只考虑了企业的账面盈利，没有充分考虑风险因素。企业在追求高股本收益率的同时，可能会忽略风险管理，导致业绩的暂时增长却伴随着更高的风险。因此，单纯依靠股本收益率作为考核指标无法全面反映企业的真实盈利能力。

2. 净资产收益率不利于企业的横向比较

净资产收益率作为衡量企业盈利能力的指标，由于企业负债率的差别，可能导致负债畸高的企业净资产收益率偏高，甚至达到配股要求，进而产生虚高的收益。这样的情况下，净资产收益率不利于企业之间的横向比较和真实盈利能力的评估。

3. 忽略了投资人和债权人的关切

股本收益率和资产收益率只关注了企业自身的盈利能力，忽略了投资人和债权人的利益。总资产收益率作为衡量企业的全面收益率指标，能够反映全部资产的收益率，包括投资人和债权人所提供的资金，因此能够更全面地评估企业的盈利能力。

4. 无法揭示商业银行的风险承担

股本收益率和资产收益率作为衡量商业银行盈利能力的指标，无法全面、深入地揭示商业银行在盈利的同时所承担的风险。商业银行经营金融业务，风险是不可避免的，单纯考虑盈利能力指标无法准确评估银行的绩效，风险调整的资本收益率指标能更好地衡量商业银行的盈利能力。

5. 忽视了资本投入的机会成本

在评价企业经营状况时，常用的会计利润指标存在缺陷，忽视了股东资本投入的机会成本。企业赢利只考虑了纯收益，没有考虑投入资本的成本，因此不能全面准确地反映企业的真实经营状况。风险调整的资本收益率指标能够考虑资本投入的机会成本，更准确地评估企业的经营状况。

股本收益率是衡量企业盈利能力的重要指标，但它存在一定的缺陷。为了更全面、准确地评估企业的盈利能力，需要引入风险调整的资本收益率指标。这一指标考虑风险因素和资本投入的机会成本，能够更全面地评估企业的真实经营状况。在进行企业盈利能力评估时，应综合考虑股本收益率等指标，以全面把握企业的经营状况。